11月28日，成品油九連跌因突如其來(lái)的消費(fèi)稅“失約”，讓不少等著油價(jià)下跌加油的車(chē)主著實(shí)失望了一把。近日國(guó)內(nèi)多家成品油分析機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，成品油九連跌或在本周五現(xiàn)身。“跌”——近幾個(gè)月來(lái)成為油價(jià)的主旋律。12月4日，歐佩克最大原油產(chǎn)出國(guó)沙特阿拉伯又宣布2015年1月將向美國(guó)和亞洲客戶(hù)提供原油價(jià)格打折，消息一出，國(guó)際油價(jià)再創(chuàng)五年來(lái)新低。在油價(jià)大跌風(fēng)暴中，沙特為何還要采取壓低油價(jià)的舉措？
本周五或現(xiàn)九連跌
據(jù)卓創(chuàng)資訊成品油分析師胡慧春介紹，近日沙特宣布下調(diào)官方油價(jià)以保證市場(chǎng)份額，同時(shí)伊拉克亦達(dá)成出口協(xié)議，短期全球石油供應(yīng)過(guò)剩局面不改，對(duì)原油期貨市場(chǎng)形成巨大利空。本計(jì)價(jià)周期以來(lái)，諸多利空消息充斥市場(chǎng)，歐美原油期貨處于震蕩下滑的態(tài)勢(shì)，拖累變化率在負(fù)值范圍內(nèi)越陷越深。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)模型顯示，截至12月4日收盤(pán)，第5個(gè)工作日，國(guó)內(nèi)油價(jià)變化率為-9.46%，對(duì)應(yīng)下調(diào)450元/噸。尚有5個(gè)工作日，若國(guó)際原油價(jià)格不出現(xiàn)大幅持續(xù)反彈，預(yù)計(jì)后期變化率將延續(xù)跌勢(shì)，油價(jià)下調(diào)幅度繼續(xù)擴(kuò)大。但是考慮到匯率及兼顧國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)的利益，國(guó)家發(fā)改委或?qū)⑦m度縮小下調(diào)幅度，但本輪油價(jià)跌幅仍有可能刷新去年4月新定價(jià)機(jī)制實(shí)施以來(lái)的最大跌幅紀(jì)錄。
航企重回上升通道
航空股強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)與國(guó)際油價(jià)一路下行形成鮮明對(duì)比。統(tǒng)計(jì)顯示，7月以來(lái)航空航運(yùn)股平均漲幅高達(dá)75.68%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期上證指數(shù)41.55%的漲幅。排名第一的東方航空漲幅更高達(dá)146.75%。
油價(jià)下跌是推動(dòng)此輪航空股上漲的重要因素之一。油價(jià)向來(lái)是航空公司的成本大頭。統(tǒng)計(jì)顯示，2013年，東航、南航、國(guó)航的燃油成本分別為306.8億元、355.4億元和337.2億元，分別占營(yíng)業(yè)成本的38.2%、40.8%和40.8%。而油價(jià)下跌，將從航油購(gòu)進(jìn)成本、燃油附加費(fèi)變化以及不同供需格局下票價(jià)折扣率變化三方面，綜合影響航空公司的業(yè)績(jī)。“基于歷史上一些經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，航油價(jià)格變動(dòng)下燃油附加費(fèi)調(diào)整的實(shí)際效果相當(dāng)于乘以當(dāng)期票價(jià)折扣率之后的水平。在目前行業(yè)票價(jià)約打7折、折扣率水平約為0.3的背景下，我們認(rèn)為航油價(jià)格下調(diào)總額的30%基本上為航空公司實(shí)際成本減少額。”銀河證券分析師李軍說(shuō)。
原油期貨每桶65美元?jiǎng)?chuàng)5年新低
沙特阿拉伯4日下調(diào)部分原油出口價(jià)格再次引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)，5日，紐約原油期貨價(jià)格再創(chuàng)新低，跌穿每桶66美元。上周五早盤(pán)，紐約商品交易所明年1月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌1.30美元，跌幅2%，跌至每桶65.51美元。截至當(dāng)日收盤(pán)，紐約原油期貨價(jià)格下跌0.97美元，跌幅1.45%，跌至每桶65.84美元。為2009年7月29日以來(lái)的最低原油合約結(jié)算價(jià)格。同期，倫敦布倫特1月結(jié)算的原油期貨價(jià)格創(chuàng)下五年新低，并一舉跌穿每桶70美元重要關(guān)口。當(dāng)日?qǐng)?bào)每桶69.07美元，下跌0.57美元，跌幅0.8%，為2009年10月7日以來(lái)的最低結(jié)算價(jià)格。
激進(jìn)投資者押注油價(jià)要跌到40美元
有專(zhuān)家預(yù)計(jì)，國(guó)際油價(jià)還將進(jìn)一步下跌。至明年1月左右，紐約國(guó)際原油期貨價(jià)格將下跌至每桶55美元左右，倫敦布倫特原油價(jià)格可能跌至每桶60美元水平。國(guó)際能源機(jī)構(gòu)（IEA）估計(jì)，如果歐佩克明年的石油日產(chǎn)量和10月的日產(chǎn)量3060萬(wàn)桶持平，那么全球原油供應(yīng)每天將過(guò)剩100萬(wàn)至150萬(wàn)桶。科威特原油部長(zhǎng)會(huì)前也表示，原油市場(chǎng)現(xiàn)在每天供應(yīng)過(guò)剩180萬(wàn)桶。
據(jù)美國(guó)能源信息署12月5日公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，到2013年底，美國(guó)原油和伴生凝析油探明儲(chǔ)量增至365億桶。這是該數(shù)據(jù)連續(xù)第五年增長(zhǎng)，也是自1975年以來(lái)首次超過(guò)360億桶。在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增速放緩、OPEC和美國(guó)等世界主要原油生產(chǎn)國(guó)不減產(chǎn)的大背景下，油價(jià)在供大于求之際仍承受重壓。部分投資者進(jìn)一步看空油價(jià)，有激進(jìn)投資者甚至押注油價(jià)將跌至40美元。
“三國(guó)演義”導(dǎo)致油價(jià)下跌？
此輪油價(jià)從6月份陷入下跌行情，市場(chǎng)紛紛認(rèn)為最早應(yīng)該是美國(guó)用來(lái)打壓俄羅斯的一種手段。但俄羅斯面對(duì)石油大跌、盧布貶值，一邊通過(guò)外交手段盡力化解經(jīng)濟(jì)危局，一邊抱著中國(guó)這個(gè)大客戶(hù)試圖以犧牲經(jīng)濟(jì)利益來(lái)對(duì)抗美國(guó)和沙特，而以沙特為代表的歐佩克在制衡俄羅斯的同時(shí)，也有意通過(guò)打壓油價(jià)來(lái)對(duì)抗美國(guó)頁(yè)巖油氣。
由于俄羅斯的經(jīng)濟(jì)與原油價(jià)格密切相關(guān)，油價(jià)暴跌、盧布貶值、以及國(guó)際制裁，使俄羅斯經(jīng)濟(jì)陷入了衰退的風(fēng)險(xiǎn)中。
對(duì)于當(dāng)下無(wú)人出手“止跌”油價(jià)，路透社則說(shuō)，這是一場(chǎng)搶奪市場(chǎng)份額的大戰(zhàn)。綜觀國(guó)際原油供給狀況，歐佩克原油產(chǎn)量眼下占全球原油產(chǎn)量的約三分之一。在歐洲等地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、需求減少的情況下，美國(guó)頁(yè)巖油開(kāi)采的增加不斷擠壓著歐佩克的市場(chǎng)份額。行業(yè)分析師認(rèn)為，歐佩克維持產(chǎn)量進(jìn)而壓低油價(jià)的目的之一，就是打壓美國(guó)不斷增加的頁(yè)巖油產(chǎn)量。
中日成油價(jià)下跌最大贏家？
雖然油價(jià)下跌對(duì)OPEC不利，但因生產(chǎn)成本相對(duì)較低，損失不是很大。而每桶50美元是美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商可以勉強(qiáng)持平的價(jià)位�，F(xiàn)在油價(jià)雖然創(chuàng)下新低，每桶處于60～70美元的價(jià)位，但是美國(guó)石油工業(yè)的產(chǎn)量仍然會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)。所以，無(wú)論是歐美與普京的政治較量，還是OPEC和頁(yè)巖油生產(chǎn)商的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，廉價(jià)原油帶來(lái)的地緣政治天平，似乎向美國(guó)傾斜。
而本次油價(jià)大跌最受益的國(guó)家，則要數(shù)日本和世界第一石油進(jìn)口國(guó)中國(guó)了。美國(guó)有媒體稱(chēng)，如果油價(jià)保持每桶85美元的均價(jià)，就意味著中國(guó)在未來(lái)的12個(gè)月，可節(jié)省1300億美元，這對(duì)現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩的中國(guó)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是個(gè)好消息。
中證 楚金 綜合
